为何湘鄂情的五次转型都难逃劫数？

Francis

为何湘鄂情的五次转型都难逃劫数？

来源：中华工商时报     采编：中财园在线      2017-02-12

湘鄂情

   湘鄂情的转型尝试或许从一开始就是个错误。面对国内反腐力度加大之后高端餐饮业的不景气，湘鄂情不是从餐饮市场的新变化中去寻找新的机会，不在管理和营销上做出改变，却盲目地追逐当下所谓的热门但自己却对此几乎一无所知的互联网和环保行业，这样的转型无异于是"在自杀的路上狂奔"

    中科云网4月6日下午发出公告，因其无法按时、足额筹集资金用于偿付2012年公司债券(即ST湘鄂债)应付利息及回售款项，正式宣布构成对该期债券的实质违约。中科云网构成了国内首例公司债的本金违约。中科云网科技集团股份有限公司前身是北京湘鄂情集团股份有限公司。2014年8月24日公司名称由“北京湘鄂情集团股份有限公司”变更为“中科云网科技集团股份有限公司”。从“餐饮第一股”到“首例公司债本金违约”，湘鄂情又被推到了风口浪尖，而湘鄂情的转型也被当做是失败的教案。

    五次转型仍难逃亏损

    15年前刚刚来到北京的孟凯或许做梦也没有想到日后可以把一家小饭店做得风生水起。从1995年开在深圳的路边小店到2009年深交所IPO，湘鄂情一路冲上顶峰，在2012年之前湘鄂情一路发展，风平浪静。“湘鄂情”的名号最早出现在深圳，孟凯的餐厅之路也在这里起步，由小饭店一步步扩展到容纳千人的餐厅，并逐步走向全国。他没有把湘鄂情的深圳模式复制过来，而是选择了另外一条路。

    湘鄂情在北京的第一家店，地址选在海淀区定慧寺的路边，位置虽然不起眼，却是八大部委密集的地方。孟凯还调整了经营模式，在原来的湘菜、鄂菜基础上又加入粤菜海鲜，并糅合其他菜系，转走中高档路线。时至今日，餐饮界人士对孟凯当初选址和定位的眼光仍然赞誉有加。“北京的公务宴请餐饮市场很大。”同时，孟凯的豪爽大气也成为圈子内的美谈。

    2012年底，中央“八项规定”一纸令下，“三公”消费被严格控制，湘鄂情业绩直线下滑。无奈之下，企业不得不酝酿转型。起初，湘鄂情只是在餐饮产业链内做了一些转型，但都相继失败。

    实际上，餐饮业务巨亏之后，湘鄂情几经转型挣扎，其转型方向也在地产、环保、科技等多个领域摇摆。

    早在2011年1月24日，湘鄂情尝试涉足地产，但结局出人意料。2013年9月，湘鄂情发布公告称，公司在武汉“台北路72号”的项目中，合作方隐瞒了土地使用权曾被法院查封的真相，并骗取公司6000万元，公司将根据实际情况计提坏账准备。毫无土地开发经验的湘鄂情为自己盲目涉猎新领域的动作埋了单。

    2013年7月27日，湘鄂情宣布拟以2亿元收购江苏中昱环保51%股权，正式进军环保产业。但在2014年5月12日，湘鄂情又宣布中止收购。

    2013年底，面临大幅亏损的湘鄂情又将触角延伸到环保领域。12月15日，湘鄂情连续发布公告，宣布出资5100万元持有合肥天焱51%股权。当月24日，以4000万元收购江苏晟宜环保有限公司51%股权，时任湘鄂情董秘的李强甚至对外表示：“餐饮和环保都是我们的主业。”

    而就在外界断定湘鄂情将转型环保行业时，2014年3月，湘鄂情又在一周之内，收购了两家影视公司——北京中视精彩影视文化公司和笛女影视传媒有限公司各51%的股权。

    同年7月1日，湘鄂情又借更名“中科云网科技集团股份有限公司”(简称“中科云网”)宣布进军网络新媒体、云服务和大数据领域。

    湘鄂情董事长孟凯曾说，如果在2014年不彻底转型就是死路一条。2014年6月，湘鄂情宣布更名，并将于月底剥离餐饮业务，进军大数据领域，跨界转型进行“二次创业”。7月29日，中国餐饮第一股湘鄂情转型动作终于明确——做电视盒子。而这其实已经是湘鄂情的第五次转型了。

    目前的中科云网，陷入了一系列“连锁反应”当中。一方面主营的餐饮业务处于持续亏损状态，“湘鄂情”的商标已经被公司转让，餐饮扭亏困难重重；另一方面，由于资金短缺，转型的大数据新媒体业务无法正常开展，难以获得预期收益。

   盲目追热难料后果

    总结湘鄂情的转型，可以发现两个特点，一是紧跟热门产业，一是紧跟政策风险。

    紧跟热门产业进行并购和转型，在A股市场上并不少见。据上市公司研报分析，2014年业绩增长较显著的行业主要集中在通信、传媒、计算机、休闲服务等行业。不少公司结合社会消费热点，实行“跨界”经营。2013年以手游、网游、环保为主的新兴行业成为上市公司转型大热门。部分公司虽然主业与此并不相关，但积极投身其中，希望寻找新的利润增长点。

    据记者不完全统计，A股市场，多数主业转型公司是在主业自救无望、无路可退甚至被ST处理后，匆忙重组转型。这种带有应急、救火性质的被动转型约占转型公司的80%以上。此类重组和转型的效果，短时间内难以保证，很多公司即使扭亏为盈也与新主业无关。也有一些公司的转型是通过投资新领域、开工新项目、置换资产等手段另辟战线、试水新业、主动完成的。此类公司占主业转型公司的比例不到10%。

    虽然孟凯对于宏观政策具有敏感度，但是，政策的变化以及带来的影响，还是令湘鄂情措手不及。尽管较早开始谋划向大众餐饮转型，但餐饮业已经无法作为主业支撑湘鄂情这家上市公司。

    围绕着湘鄂情转型的问题，市场上也同样存在颇多的批评。在不少市场人士看来，湘鄂情不是不该转型，而是在盲目转型，这样的转型是一次不负责任的豪赌，湘鄂情真正正确的转型应该是从自己熟悉的餐饮市场出发，在市场定位和营销方式上做出变革，以抓住餐饮行业新变化带来的机遇。

    有观点认为，湘鄂情的转型尝试从一开始就是个错误，面对国内反腐力度加大之后高端餐饮业的不景气，湘鄂情不是从餐饮市场的新变化中去寻找新的机会，不在管理和营销上做出改变，却盲目地追逐当下所谓的热门但自己却对此几乎一无所知的互联网和环保行业，这样的转型无异于是“在自杀的路上狂奔”。

    湘鄂情的转型之所以存在如此多的批评与不看好，与该公司最近一年来一系列病急乱投医式的尝试或许不无关系。在主营业务连年亏损之后，直到发布36亿元再融资投互联网之前，湘鄂情在转型之路上一直没有一个明确的思路，而在包括文化影视、环保行业东一榔头西一棒子。

   大事纪

    ■发展

    1995年孟凯在深圳开了家路边小店，即为湘鄂情的起源。

    1999年9月作为湘鄂情前身的北京湘鄂情酒楼有限公司成立。

    2007年10月公司在北京市海淀区注册，注册资本2亿元。

    ■鼎盛

    2009年湘鄂情在深交所IPO，成为我国第一家在国内A股上市的民营餐饮企业。

    2012年7月湘鄂情酒楼业务、团膳和中式快餐业务三足鼎立的格局初步形成。

    ■危机

    2012年底中央“八项规定”出台，反对奢靡，“三公”消费受到严格控制，这对湘鄂情的影响立竿见影。

    2013年湘鄂情亏损5.6亿元。门店数最多时达到34家，如今仅剩下18家。其中曾有13家门店的北京市场，已陆续关停4家。

    ■转型

    2013年2月湘鄂情宣布将改变以往湘鄂情酒楼中高端市场定位，全力进军大众餐饮市场。

    2013年7月湘鄂情通过《关于同意签署拟收购江苏中昱环保科技有限公司51%股权意向协议及股权质押合同的议案》。

    2014年2月湘鄂情发布公告称，公司全资子公司合肥湘鄂情已与合肥天焱绿色能源签订《股权转让协议》。

    2014年3月一周内收购中视精彩、笛女影视两家影视文化公司。

    2014年5月12日湘鄂情推出36亿元巨额再融资计划，主要用于投资互联网新媒体市场。

    2014年5月26日湘鄂情联手中科院计算技术研究所，共同举办“大数据与网络新媒体联合实验室揭牌”仪式。

    2014年8月24日公司名称由“北京湘鄂情集团股份有限公司”变更为“中科云网科技集团股份有限公司”。

    ■落幕

    2015年4月6日中科云网发出公告，因其无法按时、足额筹集资金用于偿付2012年公司债券(即ST湘鄂债)应付利息及回售款项，正式宣布构成对该期债券的实质违约。

    评论：成也萧何 败也萧何

    上市公司的规则只是将这家传统的公司套进了现代企业规范的框架，却并未从根本上改变其粗放式的经营。4月7日，本应是“ST湘鄂债”公司债券付息日及回售资金到账日。然而在大家意料之中，更名为中科云网的母公司湘鄂情已经拿不出钱来还债了。根据公司的公告，债券的本息支付仍然存在2.4亿多元的缺口，无法按时、足额筹集资金，构成实质违约。至此，“ST湘鄂债”成为国内首个本金违约的公司债案例。

    从只有几张桌子的小饭馆起家的湘鄂情前董事长孟凯注定要成为A股历史上的一朵“奇葩”。从当初打着高端餐饮旗帜烈火烹油地上市、到后来风风火火的互联网新媒体转型计划，只读过技工学校的孟凯，其资本市场的嗅觉以及政策风向的捕捉能力却异乎寻常的强大。“八项规定”刚刚落地，湘鄂情的快餐转型就已经开始，“互联网+”概念尚未提出，湘鄂情已经联手中科院建立大数据实验室……

    他几乎是符合熊彼特所谓的“企业家精神”的。他一手建立了他的私人餐饮王国，而且毫无疑问是绝对的控制人；而且就在市场环境不断恶化之时，他带领着他的企业频频转型，希望跟上市场热点。但孟凯的“企业家精神”并没有最终帮助他和他的企业渡过难关，去年年底时，他因涉嫌违法违规遭证监会立案调查；据报道，自2014年十一后便出差国外的孟凯目前仍未回国，且辞掉了公司董事长的职位。

    高端餐饮确实正在遭遇寒冬，前有湘鄂情孟凯，后有俏江南张兰。但这并不意味着餐饮市场的没落，以往在国内走高端路线的香港上市公司小南国去年年报依然录得增长。

    湘鄂情的发迹依赖公务消费，从其以往的门店布局就可知其目标客源，甚至可以了然其商业模式。但这样完全依赖政策带来的市场空间，同样也会因为政策的变化而随时遭遇挤压；孟凯不是没有意识到他的商业模式的漏洞，向快餐甚至互联网的转型显示出了他的机智。那么问题就来了，为什么如此机智的企业家会欠债不还？

    显然，拥有草根民营企业家气质的孟凯却并不具备现代企业管理思路。上市公司的规则只是将这家传统的公司套进了现代企业规范的框架，却并未从根本上改变其粗放式的经营。孟凯指哪打哪，一句话，在餐饮行业深耕多年的公司就瞬间转型去了对于其他高管来说可能甚至连概念都不甚了然的大数据；再一句话，公司多年经营的品牌就瞬间跟风改名“傍概念”；债务危机临近，孟凯作为控股股东却以“我已经精神崩溃无力回天”为由甩手不干撂挑子逃跑……这一场“迅雷不及掩耳”却实在是“掩耳盗铃”的转型风暴，究其原因，无非是大股东以及高管约束制度的匮乏。

    事实也在逐步印证，据媒体统计，上市以来至去年年底，公司董事、监事等高管共有42位，其中29位都已经离职。而孟凯遭遇调查的原因虽然目前未有定论，但证监会日前表示已对涉嫌操纵的18只股票的涉案机构和个人立案调查，排在第一位的正是中科云网。

    湘鄂情当年的成功得益于孟凯的商业眼光，湘鄂情如今的没落或许很大程度上同样也归咎于此。一位“传奇”企业家的失败，其实恰恰说明着，其本身真正企业家精神的匮乏。